经历了极其震荡的八月，避险情绪有所升温。在欧美国家忙着抗通胀的同时，国内陆续出台各类政策刺激经济。我们来看下主要经济体的通货膨胀率：美国3.2%，中国-0.3%，欧元区5.3%。这与美联储制定的2%通胀目标还有一定差距，近期国际原油的上涨推动通胀压力进一步上升。
为了压低通胀，欧美从2022年快速加息，利率目前已处在历史高位：美国5.5%，欧元区4.25%，不排除进一步加息的可能。投资者纷纷从债券市场流入货币市场，持有现金类资产。高利率同样抑制权益类资产的上涨，除几只科技龙头，大多美股也表现平平。
中国因房地产市场的萎靡，出口增速放缓，经济处在下行周期。尽管中央出台各类利好政策，降利率，减税降费，但传导到实体还需时间。欧美正处抗通胀、去库存周期，抑制中国出口的增长。由于降息预期，国内债券市场一路向阳，而权益类资产大幅走软。
对于九月的资产表现，高盛发出警告：“9月是一年中股票表现最差的月份；自 1928 年以来标普500的平均回报率为 -1.56%”。
对于美元，从2017年以来，9月一直表现积极，平均涨幅达到 1.2% 。避险情绪升温或将进一步推高美元指数。
由于中美利差的加大，人民币兑美元(USDCNY) 8月上涨1.62%，收于7.2595。强势美元或使人民币继续走软。
展望未来，无论货币政策是宽松还是收紧状态，做好资产配置，股债平衡策略将终身受益。
